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Nach der FOMC-Sitzung wird deutlich, dass mit einer schnellen Leitzinswende in den Vereinigen Staaten nicht gerechnet werden kann. Werden nun Leitzinssenkungen für dieses Jahr komplett abgesagt? Strafft die Fed eventuell sogar die Leitzinsen nochmal? Oder ist die geldpolitische Wende nur aufgeschoben, aber nicht aufgehoben?

Dieser Podcast dient ausschließlich Informationszwecken. Er wurde von der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank („DZ BANK“) erstellt und richtet sich ausschließlich an Personen mit dauerhaftem Wohnsitz in Deutschland. Die Informationen stellen weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb eines Finanzinstruments dar. Sie sind auch keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf...

Das Aktienjahr 2024 hat einen beeindruckenden Start hingelegt. Rund 10% ging es für DAX, Euro Stoxx 50 und S&P 500 im ersten Quartal bergauf. Seither ist den Aktienindizes ein wenig die Luft ausgegangen, so scheint es. Ist dies jetzt der Auftakt für eine nachhaltige Konsolidierung oder sogar einen bevorstehenden deutlichen Rücksetzer? Oder doch nur eine Verschnaufpause? Darüber sprechen wir heute im DZ Research Podcast mit Sören Hettler, Leiter Anlagestrategie & Privatkunden.

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Eigentlich sollte es in dieser Ausgabe um die anstehende US-Präsidentschaftswahl und die Auswirkungen eins Wahlsieg Trumps auf die Finanzmärkte gehen. Wir haben uns jedoch spontan entschieden, die Trump-Ausgabe zu verschieben und uns stattdessen mit dem aktuellem Marktgeschehen zu befassen. Der Dollar konnte zuletzt auf breiter Front zulegen, die Renditen haben angezogen, Zinssenkungen werden ausgepreist, der Yen befindet sich auf dem niedrigsten Stand seit über 30 Jahren und im Hintergrund schwelt die Angst vor einer Eskalation im Mittleren Osten.

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Nach gut zwei Jahren Krieg in der Ukraine steuern die Staaten Mittel- und Osteuropas (MOE) auf einen moderaten Aufschwung zu. Dennoch stellen geopolitische Risiken, innenpolitische Entwicklungen sowie die wirtschaftliche Transformation einige Staaten vor anhaltende Herausforderungen – Zeit für eine Bestandsaufnahme.

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Trump führt derzeit die Umfragen zur Präsidentschaftswahl an. Aktuell sieht es nach einem Kopf-an-Kopf-Rennen aus. Die Frage was passiert, wenn Trump triumphiert, gewinnt jedoch an Dringlichkeit. In der heutigen Ausgabe unseres Podcast diskutieren wir mit unseren Volkswirten Monika Boven und Alexander Buhrow über die Auswirkungen eines Trump-Szenarios auf die US-Wirtschaft und das Verhältnis zu China.

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Den internationalen Börsenindizes ist auch in diesem Jahr ein fantastischer Start gelungen. Unter Berücksichtigung der letzten beiden Monate des vergangenen Jahres konnte beispielsweise der DAX deutlich über 20% zulegen. Angesichts der Kursrally der vergangenen Monate ist die Dividendensaison 2024 zeitweise etwas in den Hintergrund gerückt – nach Auffassung unserer Experten zu Unrecht! Studien zeigen, dass bei dem Vermögensau¬f¬bau nicht ausschließlich die Kurse der Aktien berücksichtigt werden sollten, sondern auch die Dividenden. Über dieses für Anleger spannende Thema sprechen wir heute mit Sören Hettler, Leiter Anlagestrategie und Privatkunden.

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Die wirtschaftliche Lage in Deutschland ist schlecht - und die Stimmung gefühlt noch schlechter. Deutscher Pessimismus oder ist die Situation wirklich so prekär? Mit unserem Chefvolkswirt Dr. Michael Holstein sprechen wir in dieser Ausgabe über die Gründe für die aktuelle Misere und den Lichtblick, der sich unserer Einschätzung nach so langsam am Horizont abzeichnet.

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Mit der Veröffentlichung des Chatbots „ChatGPT“ vor rund 15 Monaten hat das Thema Künstliche Intelligenz (KI) die breite Öffentlichkeit erreicht. Kritische Stimmen, die anfänglich von einem Hype sprachen und die Möglichkeit in Zweifel zogen, mit auf KI basierenden Lösungen Geld zu verdienen, sind mittlerweile verstummt beziehungsweise deutlich leiser geworden. Die Aktien der Unternehmen, die KI zur Verfügung stellen und einsetzen, kennen seit einem Jahr nur eine Richtung – nach oben. Über dieses spannende Thema sprechen wir heute mit Michael Kopmann, Leiter Aktienresearch.

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Seit Ende Januar 2024 sind die Risiken aus gewerblichen Immobilienfinanzierungen (CRE) in den Bankbilanzen wieder in den Fokus der Investoren gerückt, nachdem eine US-amerikanische Regionalbank unerwartet hohe Wertberichtigungen für Büroimmobilien gemeldet hatte. In Europa sind von dieser gestiegenen Risikoaversion insbesondere einzelne deutsche Banken betroffen, die auf das Geschäft mit gewerblichen Immobilienfinanzierungen spezialisiert sind. Die Risikoaufschläge unbesicherter Anleihen als auch von Pfandbriefen dieser Emittenten sind daraufhin unter Druck geraten.

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Der Ausblick für das Jahr 2024 ist recht konstruktiv: Die US-Wirtschaft wird weiterhin solide wachsen, der Eurozone zumindest eine moderate Erholung gelingen können. Die Leitzinsen werden sinken, was auch die Bund-Renditen weiter unter Druck setzen sollte und die Jagd nach Rendite am Leben erhalten wird. Am Währungsmarkt befinden sich Euro und Dollar in einer Pattsituation, an der sich perspektivisch wenig ändern dürfte. Nicht außer Acht gelassen werden dürfen jedoch die vielen Risikofaktoren, die den Weg durch das Jahr 2024 pflastern.

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