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Nun hat es also doch noch geklappt: Friedrich Merz ist am 6. Mai im zweiten Anlauf zum Bundeskanzler gewählt worden. Die neue Bundesregierung steht. Doch bereits im März hatte der nun alte Bundestag mit dem Beschluss eines 500 Mrd. Euro schweren Infrastruktur-Sondervermögens ein klares wirtschaftspolitisches Signal gesetzt. Das auf zwölf Jahre angelegte Programm bricht mit fiskalpolitischen Dogmen der letzten Dekaden und markiert eine Kehrtwende in der Ausgabenpolitik des Bundes. Wie das Vorhaben wirtschaftlich einzuordnen ist und welche Sektoren perspektivisch am meisten davon profitieren dürften, das besprechen wir heute mit Sören Hettler, Leiter Anlagestrategie und Privatkunden und Thomas Kulp, Analyst im...

Der Wahlsieg Donald Trumps hat bei US-Banken Hoffnungen auf eine spürbare Deregulierung des Bankensektors geweckt. Während bisher vor allem die Zoll- und Immigrationspolitik der neuen US-Administration im Mittelpunkt des Interesses stehen, nimmt auch der von den US-Banken lang ersehnte Deregulierungsprozess langsam Gestalt an. Die Fed hat kürzlich eine Reform des Stresstestverfahrens angekündigt. Weitere Reformmaßnahmen werden folgen. In diesem Podcast spricht Dr. Abdoulaye Aboubakar über die angekündigten Fed-Maßnahmen sowie deren Auswirkungen auf die US-Banken und über Einschätzungen aus Sicht der Anleihegläubiger. Ferner wirft er einen Blick auf anstehende Deregulierungsmaßnahmen sowie auf Unterschiede zwischen den Stresstestmethoden der Fed und der EZB. Abdoulaye...

Es wird immer schwieriger sich im Chaos der US-Zollpolitik zurechtzufinden. Unsere Volkswirtin Monika Boven hilft uns Licht uns Dunkel zu bringen.

Rechtliche Hinweise Podcast:

Dieser Podcast dient ausschließlich Informationszwecken. Er wurde von der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank („DZ BANK“) erstellt und richtet sich ausschließlich an Personen mit dauerhaftem Wohnsitz in Deutschland. Die Informationen stellen weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb eines Finanzinstruments dar. Sie sind auch keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments. Dieser Podcast ist keine Finanzanalyse. Alle hierin enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Podcast...

Die wechselhafte Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump hat in den letzten Wochen an den Rohstoffmärkten weltweit für große Turbulenzen gesorgt. An den Märkten für Öl und Gold reagierten die Notierungen zum Teil relativ deutlich auf die Ankündigung, reziproke Zölle auf US-Importe zu erheben. Nun sind die Zölle teilweise wieder ausgesetzt worden, doch während sich Gold inzwischen wieder robuster präsentiert, tut sich der Ölpreis noch schwer damit, zu seinem Ausgangsniveau vor den Zollängsten zurückzukehren. Was sind die zugrundeliegenden Treiber hierfür, und wie geht es für die beiden Rohstoffe in diesem Jahr voraussichtlich weiter?
Darüber sprechen wir heute mit unseren Kollegen und...

Die Finanzmärkte reagieren volatil auf die unberechenbare Politik des US-Präsidenten. Trotz der jüngsten Nachricht, dass nur ein Teil der Zölle tatsächlich umgesetzt wird (zumindest zunächst), befindet sich der Markt weiterhin im Risk-Off-Modus. Bezeichnenderweise kann der Dollar seiner traditionellen Rolle als Sicherer Hafen derzeit nicht gerecht werden.

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Dieser Podcast dient ausschließlich Informationszwecken. Er wurde von der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank („DZ BANK“) erstellt und richtet sich ausschließlich an Personen mit dauerhaftem Wohnsitz in Deutschland. Die Informationen stellen weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb eines Finanzinstruments dar. Sie sind auch keine...

In den vergangenen Monaten lag der Fokus am Anleihemarkt stark auf Deutschland und der EU. Kein Wunder, denn nach den Wahlen in Deutschland wurde ein 500 Mrd. Euro schweres Sonderprogramm beschlossen und auf EU-Ebene wird unter anderem diskutiert, wie die höheren Verteidigungsausgaben gestemmt werden können. Daneben gibt es reichlich geopolitische Themen. Italien ist deshalb etwas in den Hintergrund getreten und ein Blick auf die Risikoprämien zeigt, dass das Land davon profitiert hat. Die Risikoprämien italienischer Staatsanleihen gegenüber deutschen Bundesanleihen notieren aktuell auf niedrigen Niveaus. Auch gedeckte und unbesicherte Bankanleihen aus Italien zählen derzeit zu den Outperformern. Ist der Optimismus der...

Auf dieser Seite des Atlantiks schürt das deutsche Sondervermögen Hoffnungen auf Wachstum, gleichzeitig stehen mit der US-Handelspolitik neue Risiken ins Haus. Am Aktienmarkt sorgen diese gegensätzlichen Impulse für erhöhte Volatilität. Im Gespräch heute: unser Leiter Anlagestrategie und Privatkunden, Sören Hettler.

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Das Kapitalmarktumfeld für Euro-Unternehmensanleihen präsentiert sich derzeit äußerst freundlich. Von der guten Nachfrage nach Euro-Unternehmensanleihen wollen auch immer mehr US-Unternehmen profitieren, indem sie den Euro Corporate Bond Markt als Alternative zum US-Kapitalmarkt nutzen. Seit Jahresanfang haben amerikanische Firmen bereits Bonds mit einem Volumen von 23 Mrd. Euro begeben, was einem Anteil am Gesamtmarkt von 25% entspricht. Das ist ein außergewöhnlich hoher Wert, der in der Geschichte des Markts für Euro-Unternehmensanleihen bisher nur selten erreicht wurde. Was es mit Reverse Yankees so auf sich hat, erklärt Thomas Weber. Er ist Leiter Credit Research Unternehmensanleihen und hat mit Christine Bredehöft am 24....

In Berlin bahnt sich eine Einigung an, noch muss aber verhandelt werden. Das neue Fiskalpaket der Regierung ist am Kapitalmarkt freudig begrüßt worden und schürt Hoffnungen auf mehr Wachstum. Doch Ungemach droht aus den USA und auch die Frage der Verschuldung bereitet Sorgen. Heute im Gespräch: unser Chefvolkswirt Dr. Michael Holstein und unsere Zinsexpertin Birgit Henseler.

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Die Gründe für die jüngste EUR-USD Rally sind unschwer zu identifizieren. Dem Dollar schadet der harsche Politikstil des Präsidenten, der bislang vor allem auf eine harte Handels- und Einwanderungspolitik setzt, sich dem eigentlich erwarteten Gegenpol (Steuersenkungen) bislang jedoch nicht angenommen hat. Die Konjunkturperspektiven für die USA haben sich seit seinem Amtseintritt eingetrübt, hier und da war zuletzt sogar von „Trumpcession“ die Rede. Bis vor einigen Wochen hätte all dies nicht ausgereicht, um dem Euro den Weg in Richtung Norden zu ebenen. Doch die jüngsten Entwicklungen in Europa, vor allem in Deutschland, haben das scheinbar Unmögliche möglich gemacht: der Euro gewinnt...