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In unserem Podcast „Ein Jahr Liberation Day" analysieren wir die Auswirkungen von Trumps protektionistischer Wirtschaftspolitik. Trumps Versprechen von mehr Arbeitsplätzen, Wohlstand und wirtschaftlicher Unabhängigkeit stehen einer chaotischen Realität gegenüber. Während die Zölle die US-Staatseinnahmen erhöhten, verschlechterte sich die Handelsbilanz auf ein Rekorddefizit, obwohl die Importe aus China sanken. Die US-Konjunktur zeigte sich hingegen widerstandsfähig. Für Deutschland, dessen wichtigster Exportpartner die USA bleiben, waren die Folgen negativ: Die Exporte in die USA sanken um über 9%.

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Die deutsche Chemieindustrie befindet sich in einem tiefen Strukturwandel. Deutschlands fundamentale Standortvorteile für die Branche erodieren und der frühere Kostenvorteil durch günstiges Gas wurde durch einen dauerhaften strukturellen Kostennachteil ersetzt. Die „alte Welt“ scheint Geschichte zu sein. Wie geht es nun weiter, was wird das „neue Normal“? Darüber sprechen wir heute mit Peter Spengler, Chemieanalyst in der Gruppe Aktien Industrie.

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Deutschland deckt seinen Bedarf an Erdöl nur zu etwa 6% durch Lieferungen aus den Golfstaaten. Bei den Gaslieferungen ist der Anteil sogar noch geringer. Die stark gestiegenen Energiepreise treffen vor allem energieintensive Industriebranchen wie beispielsweise die Chemie, die Metallerzeugung oder das Ernährungsgewerbe. Aber auch andere Branchen sind hierzulande betroffen. Die Auswirkungen der jüngsten Energiepreisanstiegen auf die unterschiedlichen Bereiche der deutschen Wirtschaft erläutert Dr. Claus Niegsch, er ist Branchen- und Mittelstandsexperte in der volkswirtschaftlichen Abteilung der DZ BANK.

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Zu Beginn dieser Woche hat UniCredit für Schlagzeilen in der Wirtschaftspresse gesorgt, als sie ein freiwilliges Übernahmeangebot für die Commerzbank vorgelegt hat. In einer ersten Reaktion auf das Übernahmeangebot stieg der Kurs der Commerzbank-Aktie um mehr als 10% und erreichte am Mittwoch (mittags) gut 34 Euro. Der Kurs der UniCredit-Aktie stieg ebenfalls, allerdings nicht so stark. Alex Constanze Steinmann, Senior Financials Analystin bei der DZ Bank, erläutert in diesem Podcast den jüngsten Schachzug der UniCredit in dem schon seit Monaten andauernden Übernahmepoker.

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Der Iran-Krieg tobt nun seit annähernd zwei Wochen und noch zeichnet sich kein schnelles Ende ab, auch wenn dies der US-Präsident wiederholt verkündet. Die Straße von Hormus, die Meerenge, durch die normalerweise große Mengen an Rohöl transportiert werden, ist faktisch geschlossen und wird von keinem Tanker mehr passiert – mit entsprechenden Implikationen auf den Ölpreis, der auf sein höchstes Niveau seit dem Ausbruch des Ukraine-Kriegs hochgeschnellt ist. Auch die Aktienmärkte sind aufgrund neuer Inflations- und Konjunktursorgen spürbar in Mitleidenschaft gezogen worden. Welche Szenarien zeichnen sich also kurz- bis mittelfristig an den Finanzmärkten ab? Darüber sprechen wir heute mit Michael Kopmann,...

Der Krieg im Mittleren Osten eskaliert weiter. An den Finanzmärkten hat diese Entwicklung für die zu erwartende Nervosität gesorgt, allerdings sind die Bewegungen insgesamt bislang recht moderat ausgefallen. Grund hierfür ist die anhaltende Hoffnung, dass sich die Lage schnell wieder beruhigen wird. Präsident Trump kann sich, so die Meinung vieler, einen länger andauernden Krieg politisch nicht leisten. Heute gibt es von uns eine erste Einschätzung zur aktuelle Lage und der wichtigen Frage, welche konjunkturellen Risiken mit diesem Krieg einhergehen.

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An Themen, die am Kapitalmarkt aktuell diskutiert und gespielt werden, mangelte es in den vergangenen Monaten wahrlich nicht. Nur ein paar Beispiele: Die Handelsstreitigkeiten der USA mit dem Rest der Welt lasten auf dem internationalen Welthandel. Künstliche Intelligenz (KI) ist ein weiteres Thema, das an den Märkten für Furore sorgt und auf die Investoren Hoffnung setzen. Die neue Technologie braucht neue Rechenzentren, die wiederrum Energie und Rohstoffe benötigen. Die Berichtssaison ist noch nicht vorbei, aber viele Unternehmen und Banken haben bereits Einblicke in ihre Bücher gewährt. Wie sehen die Ergebnisse aus und was lässt sich daraus lernen? Thomas Weber, Leiter...

Die Dividendensaison 2026 hat begonnen. Nach einem eher enttäuschenden Verlauf im letzten Jahr, bei dem die Dividenden deutscher Unternehmen im Vergleich mit dem Fiskaljahr 2024 marginal gekürzt wurden, stellt sich jetzt die Frage, wie es in diesem Jahr weitergeht. Über dieses Thema sprechen wir heute mit Stephen Schneider, Analyst im Team Anlagestrategie und Privatkunden.

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„Gold und Silber lieb ich sehr, kanns auch gut gebrauchen. Hätt ich doch ein ganzes Meer, mich hinein zu tauchen …“. So beginnt eine Version des Volkslieds aus dem 19. Jahrhundert. Der Preis für Gold, der sich zu Beginn des Jahres noch von Rekord zu Rekordniveau schwang, ist inzwischen wieder spürbar zurückgegangenen. Im Januar ist auch der Preis für Silber abgetaucht, wo das Edelmetall in kurzer Zeit über 30% seines Werts verloren hatte. Der Preisverfall ging danach sogar weiter. Was steckt hinter diesen Preisbewegungen und wie geht es an den Märkten für Edelmetallen weiter? Diese Fragen erörtert Thomas Kulp in...

Donald Trump ist immer für eine Schlagzeile gut - von Grönland bis Venezuela, von Davos bis Teheran. Aber auch innenpolitisch steht in den USA ein spannendes Jahr an, mit den Midterm-Elections im November. Im heutigen Podcast sind unsere Chef-Volkswirtin Sonja Marten und unser US-Volkswirt Alexander Buhrow zu Gast. Denn trotz aller (politischer) Unkenrufe: Die Konjunktur im Land der unbegrenzten Möglichkeiten steht, trotz Zöllen und politischem Wirrwarr, besser als gedacht dar. Die große Frage ist: Wie lange noch? Und welche Rolle könnte der designierte Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh dabei spielen? Mehr dazu in diesem DZ Research Podcast.

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